张金昌和王大伟（2020）对以往企业财务困境预测的研究进行了系统性的整理，并给出了动态的定义：“财务困境问题界定为一个从资金紧张、财务危机、债务违约到经营失败的动态发展演变过程”。文章对打分、回归和各种机器学习研究方法进行了归纳，发现针对同一数据集，使用不同预测方法也会产生相差悬殊的准确率，因此对这一概念的辨析是十分重要的，也让这篇文章成为了重要的综述性文献。文章对特征变量的相关性问题也进行了探讨，并认为财务会计信息是决定外部债务违约、财务舞弊、连续ST的信号，但本身也可能是市场波动和宏观环境恶化导致的结果，因此文章建议模型采取纯财务模型以避免内生性问题，这样做也可以给出一个可以准确计算并反复推演的预警模型。