2021 年发展情况：存量业务深化整改，理财公司颇具亮点。2021 年，理财配
套监管要求进一步细化，严监管强监管成为常态。截至 2021 年 9 月末，理财
存续规模 27.95 万亿元，预计全年规模增速或在 10-13%左右，对应存续规模
28-29 万亿左右。截至 2021 年末，绝大部分银行如期完成存量理财整改，理财
基本实现全面净值化。随着银行理财由资金池模式转为净值化运作，单只产品
规模持续提升，封闭式产品加权平均期限稳步上升至 1 年左右。理财产品业绩
比较基准整体呈现了稳中略升的较好态势，但净值波动有所加大。
2021 年，理财产品仍以固定收益类为主，同时，银行理财加大了“固收+”产
品发行力度，通过多资产、多策略增厚收益，标的选择包括非标、基金、衍生
金融工具、权益类资产等。资产配置上，截至 2021 年 9 月末，债券类资产配
置规模突破 20 万亿元，受整改等因素影响，权益类资产规模降至 1.1 万亿元。
经历了前期相对集中的牌照发放后，理财公司批复节奏有所放缓，截至 2021
年末，共有理财公司 29 家（含合资理财公司 4 家）获批筹建，主要以国股银
行和头部城农商行理财子公司为主。截至 2021 年 9 月末，理财公司存续产品
规模占据全市场半壁江山。2021 年，理财公司进一步完善产品体系，一方面提
升既有理财产品类别的可购买性，如完善产品的发行排期、丰富产品的投资期
限等，为大众客群提供更为充分的选择；另一方面，积极探索“固收+”等产
品，发行养老理财试点产品，推进 ESG 理财产品创设。同时，理财代销渠道快
速拓展，截至 12 月末，共有 61 家机构发行了可供母行外渠道代销的理财产
品，128 家机构成为理财代销渠道。
2022 年趋势展望：1）新增规模大体持平，存续余额或超 30 万亿。2022 年，
银行理财除净值波动可能加大外，还将面临现金管理类理财过渡期结束等因素
的扰动。但有助于银行理财规模维稳的因素也相对较多，如银行扩张理财规模
的内在动力较强、代销渠道的扩展、客户粘性较强等。综合来看，预计 2022
年理财新增规模与 2021 年大体持平，年末存续规模或超 30 万亿。